12月6日，由上海黄金饰品行业协会主办，中国黄金协会与上海黄金交易所共同支持的第十二届中国黄金与贵金属峰会在上海召开。

作为中国最大的知识共享与合作机会贵金属会议，中国黄金与贵金属峰会吸引了来自贵金属界和资本市场的300多位高级管理人员，其中包括矿业公司，炼油厂和制造商，黄金交易商，黄金和商品交易所，投资银行，中央银行，贸易公司，经纪公司，基金经理，珠宝商，咨询公司，服务提供商，行业协会以及决策者。

世界黄金协会中国区董事总经理王立新先生于此次大会发表了名为“2018年黄金市场展望”的演讲。王立新先生用八个字概括了2017年黄金市场的发展现状：静水流深，表现惊人（Peaceful and impressive）。王立新先生在会上解读了2017年的黄金市场，并2018年的黄金市场的发展进行了展望。

2017年，珠宝检测仪器，美联储加息、美元价格的变化、强势的股票市场、比特币持续风靡，以及地缘政治的动荡，都在影响着黄金市场。在此背景之下，王立新先生表示，黄金市场2017年的表现已经超乎很多业内人士的预料。那么，2018年的黄金市场会如何呢？王立新先生认为，未来影响黄金与贵金属市场的主要有三个宏观因素。

首先，也是最重要的因素就是：美国的实际利率。美国作为全球最大的经济体，它的变化必定会对世界金融行业产生很大的影响。在美联储升息之前，美元对金价抑制较明显，而升息之后金价就会反弹。王立新先生表示，未来这个规律将会很明显的显现。

第二个宏观影响因素是中央银行的资产负债表。王立新先生分析道，在2008年金融危机之后， ，全球主要经济体都大规模的扩张。但是从2015年开始，珠宝仪器，美联储开始缩表，这也是第一次最大经济体的缩表。与此同时，欧洲和日本大规模的经济扩张正在减慢步伐。

第三个影响2018年的黄金市场的宏观因素就是美元未来走势。20世纪70年代末80年代中，美元上涨了54%；1995-2002互联网泡沫，美元上涨了44%；而在过去五年半，美国持续强势，上涨了43%。王立新先生认为，由这三个数据我们可以看到，即使2018年美元不是绝对的最高峰，也是在最高位徘徊。未来仍具高位的美元转变走势，一定会对金价产生重大的影响。

除了宏观因素外，黄金ETF持仓量和净投机性COMEX仓位值会直接影响黄金的价格走势。从ETF持仓和Comex净投机性仓位与金价表现对比图中可以看出，在2016年五月份之前，二者的趋势基本是匹配的，然而从2016年开始，二者的趋势突然产生了巨大的区分。王立新表示，经过世界黄金协会的分析，他们认为这一趋势很可能是因为中国市场。上交所上海黄金交易市场的发展将在全球黄金市场上发挥越来越重要的作用，间接地进一步提升了中国在全球黄金价格方面的影响力。中国的黄金需求虽然有所下降，但仍然保持世界第一大消费国的位置。王立新先生认为，未来中国机构投资者会越来越多的进入中国的黄金市场来，带来投资之机。

整体来说，2017年的数据对未来2018年市场有三大影响。首先，长期实际利率是最重要的因素。其次，其他宏观因素同样驱动着短期投资者和投机者：中国在未来的黄金市场可能变得愈加重要。最后，对于黄金来说，基本面因素通常是支持性的，而不会带来绝对性的影响。最后，王立新先生表示，我们对未来有信心，黄金产业和市场会继续良性发展。