2017年11月30日，中国保险资产管理业协会（以下简称“协会”）在京举办“IAMAC大视野第43期——2018年黄金市场展望及组合投资策略”专题讲座。世界黄金协会首席市场策略师John Reade先生受邀就《2018年黄金市场展望及组合投资策略》进行专题分享。世界黄金协会中国区董事总经理王立新、中国保监会资金运用部制度处处长胡汇杰、中国保险资产管理业协会副秘书长刘传葵、上海黄金交易所北京会员服务部副总经理关铮以及来自保险公司、保险资管公司的近30多名会员代表参加了会议。

John Reade先生从黄金投资的战略意义、2017年黄金市场的表现及2018年黄金市场发展趋势三部分进行了分享。John先生从31年研究黄金的经验看，他认为应从以下四个方面对黄金投资进行全新的认识。

第一、黄金能够能提供长期回报。自“金本位制”结束后，黄金的长期收益与股票相当。

第二、黄金是有效的分散风险的工具。黄金与股票和其他风险资产的相关性在高系统性风险时期变为负值。

第三、黄金是一种完善的、具有市场深度和高流动性的资产。这使得投资者能够在投资组合中平衡流动性风险，并在市场承压期间履行负债。

第四、黄金对投资组合的表现具有积极的影响，可以提高风险调整后的收益和长期表现。

黄金之所以有以上的这些表现，主要是黄金独特属性决定的。John Reade先生认为，黄金需求在用途和地理上都有非常良好的分散性。首先黄金产量基本上是稳定的增长，黄金的需求是随着时间的推移不断地增加的。另外黄金ETF产品的诞生打开了一个新的黄金市场。

对2017年黄金市场的表现，John Reade先生认为黄金的市场表现比预期要好，比大宗商品、债券收益高但略低于美国的股票市场。美元贬值，朝鲜核危机等地缘政治因素支持了黄金的表现。

2018年从宏观因素看，美国的实际利率是最重要的因素。他认为，在未来的一段时间里面，随着通胀保持较低的水平，而且增长速度比较低的话，实际利率会一直保持一个比较好的状态。当然，美联储定的政策利率本身也很重要的，珠宝仪器厂家，但黄金仍然会走高。他预期未来的几年，有可能美元会转向走软，这对于黄金来说是一个利好消息。其次，宏观经济因素推动金融投资者的决策。美国和欧洲的金融投资者似乎占据了黄金市场的主导地位，他们的持仓会主导短期交易方向。黄金ETF持仓量和净投机性COMEX仓位值得引起关注，这将直接影响黄金价格走势。同时，珠宝检测仪器，上海黄金交易市场的发展将在全球黄金市场上发挥越来越重要的作用，进一步提升了中国在全球黄金价格方面的影响力。

会上，世界黄金协会中国区董事总经理王立新、中国区投资总监杨振海也分别介绍了中国境内黄金市场的发展及黄金ETF市场的变化情况。

本次会议是一次研判全球黄金投资走势、探讨中国黄金市场发展的好机会。为进一步探索保险资金投资黄金市场提供了信息上及业务上的支持，珠宝仪器，与会嘉宾还就关注的境外保险机构参与黄金投资、黄金投资监管政策及黄金投资风险控制等方面进行了深度交流。